試點(diǎn)取消非金融企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行環(huán)節(jié)信用評(píng)級(jí)要求

中期票據(jù)是指期限通常在5-10年之間的票據(jù) 按照相關(guān)規(guī)定，企業(yè)使用中期票據(jù)，需按照中國(guó)間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布的《間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)工具申報(bào)規(guī)則》、《間債券市場(chǎng)中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》等規(guī)則進(jìn)行申報(bào)。盡管《間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)工具管理辦法》以及交易商協(xié)會(huì)的有關(guān)規(guī)則沒(méi)有對(duì)企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)設(shè)定門(mén)檻，但市場(chǎng)還是要求企業(yè)具備資質(zhì)良好的基本條件，經(jīng)過(guò)評(píng)級(jí)并充分履行信息披露義務(wù)。 從首次獲批的企業(yè)評(píng)級(jí)都在“AAA”以上來(lái)看，發(fā)行中期票據(jù)企業(yè)一般應(yīng)符合下列主要規(guī)定———具有穩(wěn)定的償債資金來(lái)源，擁有連續(xù)三年的經(jīng)審計(jì)的iso認(rèn)證老師報(bào)表，且最近一個(gè)iso認(rèn)證老師年度盈利;主體評(píng)級(jí)為AAA，待償還債券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。

中性偏利好。
1、發(fā)行審核通過(guò)，說(shuō)明認(rèn)證老師狀況經(jīng)營(yíng)狀況良好。
2、四大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)有對(duì)應(yīng)評(píng)級(jí)，該評(píng)級(jí)很有權(quán)威性。
3、私募募集起來(lái)如投入新項(xiàng)目，會(huì)帶來(lái)一定的題材概念。超短期融債券是指具有法人資格、評(píng)級(jí)較高的非金融企業(yè)在間債券市場(chǎng)發(fā)行的，期限在270周以內(nèi)的短期券。作為企業(yè)短期直接債務(wù)iso三體系認(rèn)證，超短期券屬于貨幣市場(chǎng)工具范疇，iso三體系認(rèn)證性質(zhì)與國(guó)外短期商業(yè)票據(jù)相似。在美國(guó)等成熟資本市場(chǎng)單位，短期商業(yè)票據(jù)作為常規(guī)貨幣市場(chǎng)iso三體系認(rèn)證，是央行貨幣政策操作的重要工具和企業(yè)主要直接iso三體系認(rèn)證。美國(guó)短期商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)存量占其貨幣市場(chǎng)存量規(guī)模近1/3，已經(jīng)成為其貨幣市場(chǎng)的主要子市場(chǎng)。市場(chǎng)上的短期券的期限一般是一年左右，作為非金融企業(yè)債務(wù)工具的一種，超短期券從期限上屬于貨幣市場(chǎng)工具范疇。拓展資料：超短期券的特點(diǎn)：⒈信息披露簡(jiǎn)潔。超短期券發(fā)行企業(yè)資質(zhì)較高，在公開(kāi)市場(chǎng)有持續(xù)債務(wù)行為，信息披露充分，投資者認(rèn)可度高。⒉《業(yè)務(wù)規(guī)程》進(jìn)一步簡(jiǎn)化了信息披露內(nèi)容，明確要求企業(yè)如已在間債券市場(chǎng)持續(xù)披露認(rèn)證老師信息和評(píng)級(jí)報(bào)告等有效iso三體系認(rèn)證，在發(fā)行時(shí)可不重復(fù)披露。其次，申報(bào)效率高。根據(jù)《業(yè)務(wù)規(guī)程》，超短期券采取一次申報(bào)分期發(fā)行的方式，且后續(xù)發(fā)行不需要提前備案，進(jìn)一步縮短了申報(bào)備案時(shí)間。⒊發(fā)行方式高效。發(fā)行公告時(shí)間由原來(lái)的5周或3周縮短為1周，縮短了公告時(shí)間，使發(fā)行人可根據(jù)市場(chǎng)情況和資金使用需求，靈活安排資金到賬時(shí)間。第四，資金使用靈活?！稑I(yè)務(wù)規(guī)程》中明確在符合單位法律法規(guī)及政策要求的前提下，超短期券募集資金可用于各種企業(yè)流動(dòng)性資金需求。

東方金誠(chéng)是中國(guó)主要的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，公司主營(yíng)如下：

1.金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)

對(duì)商業(yè)、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、企業(yè)集團(tuán)認(rèn)證老師公司、金融租賃公司、汽車金融公司、消費(fèi)金融公司等持有 相關(guān)金融牌照從事金融服務(wù)的業(yè)和非業(yè)金融機(jī)構(gòu)主體及其所發(fā)行債券開(kāi)展評(píng)級(jí)。對(duì)雖不持有金融牌照但以金融服務(wù)為主業(yè)的其他企業(yè)，包括商務(wù)部監(jiān)管的租賃公司、性專業(yè)公司、小額公司、金融控股公司、地方資產(chǎn)管理 公司等企業(yè)開(kāi)展評(píng)級(jí)。 通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和政策、行業(yè)環(huán)境、企業(yè)管理與戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)管理和認(rèn)證老師狀況等因素進(jìn)行綜合分析，評(píng)定主體和 債項(xiàng)等級(jí)，為投資者提供證券選擇和定價(jià)的依據(jù)。

2.非金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)業(yè)

對(duì)工商企業(yè)、公用事業(yè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公司等非金融機(jī)構(gòu)主體及其所發(fā)行債券開(kāi)展評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)的債券包括但不限于短期券、中期票據(jù)、非公開(kāi)定向債務(wù)工具、企業(yè)債券、公司債券、可交換債券、中小企業(yè)私募債券、其他非結(jié)構(gòu)性債務(wù)工具等債券。

3.地方單位評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)

對(duì)省、自治區(qū)、直轄市（含經(jīng)省級(jí)單位批準(zhǔn)自辦債券發(fā)行的計(jì)劃單列市單位）等地方單位主體及其所發(fā)行債項(xiàng)開(kāi)展評(píng)級(jí)。 地方單位主體評(píng)級(jí)是對(duì)地方單位未來(lái)一般無(wú)專業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的分析判斷；地方單位債項(xiàng)評(píng)級(jí)則是在地方單位主 體分析基礎(chǔ)上，對(duì)地方單位發(fā)行的特定債項(xiàng)進(jìn)行的評(píng)級(jí)分析。

4.結(jié)構(gòu)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)

對(duì)旨在突破自身主體和傳統(tǒng)方式的限制，擁有優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)的企業(yè)，在資產(chǎn)符合監(jiān)管要求且未來(lái)現(xiàn)金流穩(wěn)定可預(yù)測(cè) 的前提下嘗試結(jié)構(gòu)化開(kāi)展評(píng)級(jí)，為投資人提供證券選擇和定價(jià)的依據(jù)。結(jié)構(gòu)iso三體系認(rèn)證是指企業(yè)將缺乏流動(dòng)性但未來(lái) 現(xiàn)金流可預(yù)測(cè)的資產(chǎn)剝離出來(lái)，以該特定資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為償付基礎(chǔ)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)隔離、現(xiàn)金流重組和增級(jí)發(fā)行的 證券iso三體系認(rèn)證。 包括但不限于公司資產(chǎn)支持證券（CLO）、不良支持證券（NPLS）、個(gè)人住房抵押支持證券（RMBS）、商業(yè)房地 產(chǎn)抵押支持證券（CMBS）、個(gè)人汽車（抵押）支持證券（AUTO ABS）、金融租賃債權(quán)資產(chǎn)支持證券等、個(gè)人消費(fèi)貸 款資支持證券等信貸資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃、非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）、資產(chǎn)支持計(jì)劃等iso三體系認(rèn)證評(píng)級(jí)。東方 金誠(chéng)對(duì)其交易結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量以及參與機(jī)構(gòu)履約能力等因素進(jìn)行綜合分析，評(píng)定受評(píng)對(duì)象等級(jí)。

5.主權(quán)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)

為投資特定單位單位債券的機(jī)構(gòu)投資者、在特定單位進(jìn)行實(shí)業(yè)投資的投資者、與特定單位進(jìn)行貨物與服務(wù)貿(mào)易的經(jīng)營(yíng)者等 企業(yè)提供主權(quán)評(píng)級(jí)和單位風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估服務(wù)。 主權(quán)評(píng)級(jí)對(duì)特定單位或地區(qū)單位在未來(lái) 3-5 年內(nèi)依據(jù)合同規(guī)定償還其直接商業(yè)性金融債務(wù)的能力和意愿進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并 用等級(jí)符號(hào)對(duì)受評(píng)主體風(fēng)險(xiǎn)程度予以相對(duì)排序。單位風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估為基礎(chǔ)，從客戶需求出發(fā)，對(duì) 一國(guó)宏觀政策、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及轉(zhuǎn)移匯兌風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評(píng)估。

6.跨境債券業(yè)務(wù)

對(duì)境外主權(quán)單位、多邊機(jī)構(gòu)、有人民幣需求的境外工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)、申報(bào)地在境外的中資企業(yè)等主體及其所發(fā)行 債項(xiàng)開(kāi)展評(píng)級(jí)。為有海外需求的中單位業(yè)，以及對(duì)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)感興趣的海外投資者提供跨境債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 研究，幫助境內(nèi)發(fā)行主體探索國(guó)際債券市場(chǎng)機(jī)遇，并促進(jìn)國(guó)際投資者洞察中國(guó)債市行情。

債券評(píng)級(jí)的意義::對(duì)投資者而言，評(píng)級(jí)可以簡(jiǎn)單、明了的等級(jí)符號(hào)標(biāo)示債務(wù)償還的風(fēng)險(xiǎn)情報(bào)，以此作為投資決策的參考，并降低搜尋信息的成本。對(duì)評(píng)級(jí)對(duì)象（證券發(fā)行方）而言，尋求評(píng)級(jí)固然是為了滿足監(jiān)管或者市場(chǎng)準(zhǔn)入條件（如《公司債發(fā)行試點(diǎn)辦法》要求發(fā)行公司債必須經(jīng)過(guò)評(píng)級(jí)，而《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》規(guī)定保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資的企業(yè)（公司）債券，應(yīng)具有國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的AA級(jí)或者相當(dāng)于AA級(jí)以上的長(zhǎng)期級(jí)別）。對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，評(píng)級(jí)的意義在于幫助單位實(shí)現(xiàn)分類監(jiān)管，將監(jiān)管資源投向級(jí)別低（一般為BBB級(jí)以下的投機(jī)級(jí)）、風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)，而對(duì)于具有較高等級(jí)的評(píng)級(jí)對(duì)象可以放寬監(jiān)管要求，從而降低監(jiān)管成本。評(píng)級(jí)的等級(jí)。即反映資信等級(jí)高低的符號(hào)和級(jí)別。有的采用5級(jí)，有的采用9級(jí)或10級(jí)，有的采用4級(jí)。有的用A、B、C、D、E或特級(jí)、
一、
二、
三、四級(jí)表示，有的用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C表示，一般來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期債務(wù)時(shí)間長(zhǎng)，影響面廣，波動(dòng)大，采用級(jí)別較寬，通常分為9級(jí)；、而短期債務(wù)時(shí)間短，波動(dòng)小，級(jí)別較窄，一般分為4級(jí)。在國(guó)際上還有一種慣例，即一單位業(yè)發(fā)行外幣債券的等級(jí)要以所在單位主權(quán)評(píng)級(jí)為上限，不得超過(guò)。

盡管《間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)工具管理辦法》以及交易商協(xié)會(huì)的有關(guān)規(guī)則沒(méi)有對(duì)企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)設(shè)定門(mén)檻，但市場(chǎng)還是要求企業(yè)具備資質(zhì)良好的基本條件，

所謂短期券，是指具有法人資格的非金融企業(yè)，依照規(guī)定的條件和程序在間債權(quán)市場(chǎng)發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。
1、發(fā)行企業(yè)的債項(xiàng)評(píng)級(jí)原則上應(yīng)達(dá)到A-1，對(duì)企業(yè)性質(zhì)、發(fā)行規(guī)模均不設(shè)門(mén)檻限制；
2、企業(yè)應(yīng)通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)和中國(guó)債券抄信息網(wǎng)公布當(dāng)期發(fā)行iso三體系認(rèn)證。發(fā)行iso三體系認(rèn)證至少應(yīng)包括發(fā)行公告、募集說(shuō)明書(shū)、評(píng)級(jí)報(bào)告和跟蹤評(píng)級(jí)安排、法律意見(jiàn)書(shū)、企業(yè)最近三年經(jīng)審計(jì)的認(rèn)證老師報(bào)告和最近一期iso認(rèn)證老師報(bào)表；
3、企業(yè)在債務(wù)工具存續(xù)期內(nèi)，企業(yè)須按要求持續(xù)披露年度報(bào)告、審計(jì)報(bào)告以及季度報(bào)告，并按交易商協(xié)會(huì)的要求進(jìn)行其他信息的披露。
4、中國(guó)人民規(guī)定百的其他條件。 企業(yè)短期券發(fā)行程序：
1、企業(yè)確定發(fā)行項(xiàng)目的主承銷商；
2、主承銷商企業(yè)提交發(fā)行材料準(zhǔn)備清單；
3、主承銷商組織各中介機(jī)構(gòu)共同完成盡職調(diào)查、組織申報(bào)材料的編寫(xiě)工作；
4、企業(yè)與主承銷商簽署《承銷協(xié)議》；
5、主承銷商向交易商度協(xié)會(huì)提交包括短期券發(fā)行募集說(shuō)明書(shū)、發(fā)行公告、評(píng)級(jí)報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)等在內(nèi)的全套申報(bào)iso三體系認(rèn)證；
6、交易商協(xié)會(huì)核查，企業(yè)獲得申報(bào)，并擇機(jī)在間債券市場(chǎng)完成發(fā)行。

您好，很高興回答你的問(wèn)題。股票帶r表示該股是融券標(biāo)的范圍內(nèi)的股票，投資者用融券漲幅交易個(gè)股，只能交易此類股票。今日央行取消非金融債務(wù)，對(duì)股票帶R的肯定還是有一點(diǎn)影響的。中國(guó)人民決定試點(diǎn)取消非金融企業(yè)債務(wù)工具發(fā)行環(huán)節(jié)評(píng)級(jí)的要求。
一、試點(diǎn)期間，非金融企業(yè)發(fā)行債務(wù)工具暫時(shí)停止適用《間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)工具管理辦法》第九條的規(guī)定。
二、本公告未說(shuō)明的債務(wù)工具發(fā)行與交易的其他要求，繼續(xù)按照《管理辦法》規(guī)定執(zhí)行。希望我的回答能夠幫助到您哦?

今日央行取消非金融債務(wù)對(duì)股票帶R的影響大嗎

您好，很高興回答你的問(wèn)題。股票帶r表示該股是融券標(biāo)的范圍內(nèi)的股票，投資者用融券漲幅交易個(gè)股，只能交易此類股票。今日央行取消非金融債務(wù)，對(duì)股票帶R的肯定還是有一點(diǎn)影響的。中國(guó)人民決定試點(diǎn)取消非金融企業(yè)債務(wù)工具發(fā)行環(huán)節(jié)評(píng)級(jí)的要求。
一、試點(diǎn)期間，非金融企業(yè)發(fā)行債務(wù)工具暫時(shí)停止適用《間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)工具管理辦法》第九條的規(guī)定。
二、本公告未說(shuō)明的債務(wù)工具發(fā)行與交易的其他要求，繼續(xù)按照《管理辦法》規(guī)定執(zhí)行。希望我的回答能夠幫助到您哦?

會(huì)下跌的厲害嗎

不會(huì)下跌的很厲害。因?yàn)楣善钡南碌粏螁问侵豢凑哌@一方面的。

只會(huì)下跌，，不會(huì)上漲，對(duì)嗎

迎駕貢酒是賣(mài)出，還是繼續(xù)持有

只能說(shuō)下跌的可能性會(huì)更大

這個(gè)看您個(gè)人選擇了，如果達(dá)到自己的預(yù)期盈利了，可以選擇出售，如果沒(méi)有達(dá)到自己預(yù)期盈利可以繼續(xù)持倉(cāng)。

本還不夠呢，，央行政策可出來(lái)了，，還要跌，，要是你就跌，我就賣(mài)

因?yàn)檎邉偝鰜?lái)，他受的影響可能沒(méi)有那么快，就算要跌的話也需要幾周的時(shí)間。

所謂短期券，是指具有法人資格的非金融企業(yè)，依照規(guī)定的條件和程序在間債權(quán)市場(chǎng)發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

1、發(fā)行企業(yè)的債項(xiàng)評(píng)級(jí)原則上應(yīng)達(dá)到A-1，對(duì)企業(yè)性質(zhì)、發(fā)行規(guī)模均不設(shè)門(mén)檻限制；

2、企業(yè)應(yīng)通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)和中國(guó)債券信息網(wǎng)公布當(dāng)期發(fā)行iso三體系認(rèn)證。發(fā)行iso三體系認(rèn)證至少應(yīng)包括發(fā)行公告、募集說(shuō)明書(shū)、評(píng)級(jí)報(bào)告和跟蹤評(píng)級(jí)安排、法律意見(jiàn)書(shū)、企業(yè)最近三年經(jīng)審計(jì)的認(rèn)證老師報(bào)告和最近一期iso認(rèn)證老師報(bào)表；

3、企業(yè)在債務(wù)工具存續(xù)期內(nèi)，企業(yè)須按要求持續(xù)披露年度報(bào)告、審計(jì)報(bào)告以及季度報(bào)告，并按交易商協(xié)會(huì)的要求進(jìn)行其他信息的披露。

4、中國(guó)人民規(guī)定的其他條件。

企業(yè)短期券發(fā)行程序：

1、企業(yè)確定發(fā)行項(xiàng)目的主承銷商；

2、主承銷商企業(yè)提交發(fā)行材料準(zhǔn)備清單；

3、主承銷商組織各中介機(jī)構(gòu)共同完成盡職調(diào)查、組織申報(bào)材料的編寫(xiě)工作；

4、企業(yè)與主承銷商簽署《承銷協(xié)議》；

5、主承銷商向交易商協(xié)會(huì)提交包括短期券發(fā)行募集說(shuō)明書(shū)、發(fā)行公告、評(píng)級(jí)報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)等在內(nèi)的全套申報(bào)iso三體系認(rèn)證；

6、交易商協(xié)會(huì)核查，企業(yè)獲得申報(bào)，并擇機(jī)在間債券市場(chǎng)完成發(fā)行。

中期票據(jù)是指期限通常在5-10年之間的票據(jù)

按照相關(guān)規(guī)定，企業(yè)使用中期票據(jù)，需按照中國(guó)間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布的《間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)工具申報(bào)規(guī)則》、《間債券市場(chǎng)中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》等規(guī)則進(jìn)行申報(bào)。盡管《間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)工具管理辦法》以及交易商協(xié)會(huì)的有關(guān)規(guī)則沒(méi)有對(duì)企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)設(shè)定門(mén)檻，但市場(chǎng)還是要求企業(yè)具備資質(zhì)良好的基本條件，經(jīng)過(guò)評(píng)級(jí)并充分履行信息披露義務(wù)。

從首次獲批的企業(yè)評(píng)級(jí)都在“AAA”以上來(lái)看，發(fā)行中期票據(jù)企業(yè)一般應(yīng)符合下列主要規(guī)定———具有穩(wěn)定的償債資金來(lái)源，擁有連續(xù)三年的經(jīng)審計(jì)的iso認(rèn)證老師報(bào)表，且最近一個(gè)iso認(rèn)證老師年度盈利;主體評(píng)級(jí)為AAA，待償還債券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。

烏邁版趙莽約沼仇

非公開(kāi)定向發(fā)行是指具有法人資格的非金融企業(yè)，向間市場(chǎng)特定機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行債務(wù)工具，并在特定機(jī)構(gòu)投資人范圍內(nèi)流通申報(bào)的行為。 在間債券市場(chǎng)以非公開(kāi)定向發(fā)行方式發(fā)行的債務(wù)工具稱為非公開(kāi)定向債務(wù)工具（ PPN，private placement note ）。

非定向發(fā)行債務(wù)工具的特點(diǎn)：

非公開(kāi)定向發(fā)行債務(wù)工具是指向特定數(shù)量的投資人發(fā)行的債務(wù)工具，并限定在特定投資人范圍內(nèi)流通申報(bào)。其發(fā)行方式具有靈活性強(qiáng)、發(fā)行相對(duì)便利、信息披露要求相對(duì)簡(jiǎn)化、適合投資者個(gè)性化需求、有限度流通等特點(diǎn)。

非定向發(fā)行債務(wù)工具的優(yōu)勢(shì)：

簡(jiǎn)化的信息披露要求：目前，由于投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好趨同、信息保密的需要和金融市場(chǎng)管制等因素，中小企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)行人、保密性要求較高的部分發(fā)行人利用債務(wù)資本市場(chǎng)局限性很大。發(fā)行定向工具只需向定向投資人披露信息，無(wú)需履行公開(kāi)披露信息義務(wù)；披露方式可協(xié)商約定。這將減輕發(fā)行人，尤其非上市公司發(fā)行人的信息披露負(fù)擔(dān)；同時(shí)非公開(kāi)定向發(fā)行有利于引入風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者，構(gòu)建多元化的投資者群體，化解中小企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)行人等主體在傳統(tǒng)公開(kāi)發(fā)行方式的困局。

發(fā)行規(guī)?？赏黄啤?0%”限制：《證券法》中僅對(duì)公開(kāi)發(fā)行公司債券有“累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)百分之四十”的限定，對(duì)非公開(kāi)發(fā)行債券并無(wú)明確規(guī)定，因此定向工具規(guī)模可突破凈資產(chǎn)40%的限制；

非公開(kāi)發(fā)行方案靈活：由于采取非公開(kāi)方式發(fā)行，利率、規(guī)模、資金用途等條款可由發(fā)行人與投資者通過(guò)一對(duì)一的談判協(xié)商確定。當(dāng)前，間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行的主要iso三體系認(rèn)證是評(píng)級(jí)相對(duì)較高、收益率相對(duì)較低的基礎(chǔ)iso三體系認(rèn)證，投資組合管理難度很大。鑒于非公開(kāi)定向發(fā)行信息披露要求較低、申報(bào)程序便捷等特點(diǎn)，諸如債股聯(lián)合類工具、結(jié)構(gòu)化工具等創(chuàng)新iso三體系認(rèn)證均可先由定向發(fā)行方式漸進(jìn)推動(dòng)，既可以將風(fēng)險(xiǎn)控制在較小范圍內(nèi)，避免引起市場(chǎng)波動(dòng)，也便于投資者對(duì)各類iso三體系認(rèn)證靈活配置，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力及盈利水平。